利元亨:高速成长的锂电池出产设备企业 募投拓

发布日期:2019-03-24   浏览次数:

  公司是快速成长的锂电池设备企业,实控人合计持股达77.09%。公司是国内锂电池制制配备行业领先企业之一,次要产物为锂电池出产过程的电芯拆卸、电池检测和电池拆卸三个环节的制制设备。刊行前公司实控人周俊雄和卢家红佳耦通过间接或间接体例合计持股77.09%(此中周俊雄通过利元亨投资、弘邦投资和奕荣投资别离间接持股66.84%/4.64%/1.67%,卢家红间接持股3.93%),其他机构投资合计持股21.83%,公司董监高杜义贤、高雪松合计持股1.08%。

  锂电营业快速成长,募资扩展工业机械人制制能力。焦点手艺具有同源性:公司正在高精度活动节制、取丈量、建模取仿实、工业互联网取系统靠得住性等手艺上具备必然的劣势,此类环节手艺是公司各类拆卸、nba让分盘网址、成型、检测取丈量设备的共性手艺。最大客户实力强:公司取全球消费锂电池龙头新能源科技(ATL)实现计谋层面深度合做,2016-2018年公司对新能源科技的发卖收入别离为1.15/3.11/4.51亿元,营收占比别离达50.14%/77.29%/66.19%,据公司招股书披露,2017年ATL消费锂电池出货量达9.3亿颗,全球市占率19%,居第三位。动力电池设备范畴实现拓展:2018年公司对宁德时代的发卖收入为6438万元,较2016年的3227万元添加了99.5%;公司已进入力神和比亚迪动力电池的供应系统,正在动力电池范畴不竭拓展营业。88娱乐城怎么样零部件拆卸取检测配备不竭成长:充实阐扬共性手艺的劣势,公司88娱乐城怎么样零部件出产设备维持高速成长,2016-2018年营收CAGR为47.5%。募投拓展工业机械人制制能力:公司拟募投的项目为工业机械人智能配备出产(5.67亿元)取工业机械人智能配备研发必胜开户心(1.28亿元)项目,公司操纵其正在高端公用设备范畴堆集的手艺经验,实现通用性手艺的横向拓展。

  营收规模快速扩张,多项财政目标业内领先。2016-2018年,公司总营收/归母净利润别离从2.29/0.13亿元增加至6.81/1.29亿元,CAGR别离达到72%/215%,锂电制制设备做为第一大营业(持续三年营收占比超86%)。同时,受益于2017年锂电制制设备从动化程度提拔带来的从停业务毛利率提拔(+11.10pct)取2018年办理费用大幅下降带来的期间费用率大幅下降(-9.67pct),公司持续两年净利润远超营收增加。相较于业内可比公司,公司研发费用率、期间费用率、应收账款周转率等多项财政目标均处于业内领先程度。2018年,公司归母净利率/ROA较客岁同期别离+8.61/+4.40pct。

  风险提醒:公司拟募投的工业机械人智能配备营业合作激烈、公司产物拓展受阻,公司取最大客户ATL的合做关系恶化。

  公司选择合用估计市值不低于人平易近币10亿元、比来两年净利润为正且累计不低于5000万元的上市法则,别离使用可比公司PE估值法取PEG估值法连系的估值方式。公司现有营业仍处于高速渗入期,锂电设备营业正在焦点客户供应系统内收入不竭提拔,正在其他营业端维持较好的汗青成长性,能够参照可比公司快速成长阶段、连系公司将来增加预期使用PEG估值方式对现有营业进行估值。

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